無(wú)縫方矩管是市場(chǎng)短期波動(dòng)的三個(gè)因素?

　　今日螺卷價(jià)格盡管有部分市場(chǎng)企穩(wěn)，但整體均價(jià)受部分市場(chǎng)下跌影響，市場(chǎng)情緒偏弱，成交一般。午后黑色系盤(pán)面集體走弱，鐵礦大幅下跌超4%，影響整個(gè)黑色盤(pán)面節(jié)奏。

　　從目前看，黑色市場(chǎng)仍然未能有效企穩(wěn)，或者仍處在繼續(xù)摸底階段。但黑色系核心矛盾還在利潤(rùn)重構(gòu)上。鋼材和焦炭，利潤(rùn)都已經(jīng)在盈虧附近，甚至部分地區(qū)鋼廠噸鋼虧損加大，寶武、鞍鋼等央企3季度利潤(rùn)都出現(xiàn)較大幅度下滑，焦炭也出現(xiàn)虧損，焦煤、鐵礦利潤(rùn)*豐，在這種情況下，需要利潤(rùn)重構(gòu)。一方面下游不能有效傳導(dǎo)或者接下鋼廠虧損，另一方面繼續(xù)向上游鐵礦、焦煤施壓。但是鋼材需求決定了鋼材的強(qiáng)弱，鋼廠的利潤(rùn)、鋼廠開(kāi)工率，決定了原料的強(qiáng)弱。原料的強(qiáng)弱的邏輯已經(jīng)不在原料的供給，矛盾又轉(zhuǎn)移到焦鋼博弈、礦鋼博弈的平衡點(diǎn)。近日由于人民幣升值，隔夜新加坡鐵礦有多頭美元平倉(cāng)，外盤(pán)跌幅進(jìn)展流暢，一度到83美元附近，但匯率不是主要因素，主要矛盾仍在于國(guó)內(nèi)無(wú)縫方矩管的需求和利潤(rùn)。利潤(rùn)進(jìn)一步走低仍會(huì)加大鋼廠減產(chǎn)力度，這是15年走過(guò)的路線。

　　從宏觀上來(lái)看，13省份前三季度GDP出爐。山西增速暫領(lǐng)跑，8省份跑贏全國(guó)。山西、福建、江西、內(nèi)蒙古、湖南、湖北、重慶、廣西8個(gè)省份的增速跑贏全國(guó)，分別為5.3%、5.2%、5.0%、5.0%、4.8%、4.7%、3.1%、3.1%。問(wèn)題是，北上乃至納稅大省華東六省一市，都出現(xiàn)明顯降速，如今年前三季度，北京地區(qū)生產(chǎn)總值29926.3億元人民幣，同比增長(zhǎng)0.8%。北京經(jīng)濟(jì)的這一增幅遠(yuǎn)低于同期全國(guó)經(jīng)濟(jì)3.0%的增速。問(wèn)題出在哪里?這可能與本地的經(jīng)濟(jì)構(gòu)成和疫情影響有關(guān)。北京服務(wù)業(yè)占比在2021年高達(dá)81.7%。但受疫情影響，人員流動(dòng)大減，對(duì)很多服務(wù)業(yè)造成很大沖擊。

　　從鋼材需求角度來(lái)看，一旦四季度基建到頂，房地產(chǎn)在建開(kāi)工強(qiáng)度不高的話，只能依托工業(yè)來(lái)穩(wěn)大局。今年1—9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.2%，延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但是企業(yè)利潤(rùn)同比下降2.3%。利潤(rùn)下滑，仍需要穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和成本、需求都達(dá)到合理的位置，才能逐步走好。目前無(wú)縫方矩管市場(chǎng)仍是沒(méi)擺脫弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。

　　無(wú)縫方矩管價(jià)格預(yù)測(cè)

　　從現(xiàn)貨來(lái)看，基本面變動(dòng)不大，除了熱卷產(chǎn)量下降稍明顯一點(diǎn)外，螺紋仍保持一定增量，減產(chǎn)并未影響到成材對(duì)市場(chǎng)的供給壓力。社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)保持下降節(jié)奏尚未累庫(kù)，貿(mào)易商手中依然貨不多。另一方面，需求盡管起色不大，但也沒(méi)有出現(xiàn)大幅下滑的局面，無(wú)縫方矩管市場(chǎng)的波動(dòng)短期多受盤(pán)面、資金和情緒影響。